母嬰市場一般指孕嬰童市場，以孕婦和0-12歲的嬰童為需求主體，包括懷孕、生產(chǎn)、養(yǎng)育等階段各類物質(zhì)與精神需求的產(chǎn)品和服務(wù)總和，主要包括孕婦用品、嬰童食品、嬰童日用品、嬰童服飾以及各類嬰童服務(wù)等。隨著80、90年代的第二代嬰兒潮進(jìn)入生育期，帶來未來嬰童人數(shù)的增長以及收入水平提升帶來的消費(fèi)升級，嬰童消費(fèi)作為一個(gè)萬億級別的市場，孕育著大量的投資機(jī)會(huì)。

根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的《2015年中國線上母嬰市場發(fā)展白皮書》，2015年母嬰用品整體交易規(guī)模達(dá)到2.3萬億，占社零總額比例為7.9%。由于母嬰用品中媽媽用品占比較小，而嬰童用品的內(nèi)涵更大，因此我們估計(jì)2015年嬰童用品的市場交易規(guī)模超過2萬億元。嬰童服務(wù)市場空間潛力更大。嬰童服務(wù)的內(nèi)涵更廣，包括嬰童教育、兒童動(dòng)漫影視、親子游、嬰童攝影服務(wù)、嬰童健康服務(wù)等等。以嬰童教育為例，根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的調(diào)查顯示，近6成的家長把孩子教育投資列在首位，35%的城市家庭每月在孩子身上的早期教育費(fèi)用支出在500-1000元，10%的家庭每月用于孩子的教育費(fèi)用支出高于1000元/月。

龐大的早教需求，致使早教行業(yè)規(guī)模逐步擴(kuò)大，早教機(jī)構(gòu)遍地開花，整個(gè)市場的規(guī)模在2015年達(dá)到1400億元左右。在消費(fèi)升級的趨勢下，內(nèi)涵更廣的嬰童服務(wù)的市場空間潛力廣闊。2016年，一個(gè)夢想與激情碰撞的時(shí)代，隨著“二胎”政策的到來，也給嬰童市場帶來了巨大商機(jī)。

移動(dòng)端消費(fèi)熱潮催生移動(dòng)應(yīng)用模式。在電商和社區(qū)兩種主流模式以外，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和消費(fèi)者對手機(jī)的高頻使用，線上嬰童產(chǎn)業(yè)也涌現(xiàn)出不少獨(dú)立的嬰童工具類應(yīng)用，提供各種細(xì)分的嬰童消費(fèi)服務(wù)，線下嬰童消費(fèi)市場中，嬰童用品類行業(yè)增速相對穩(wěn)定，品牌占有率高、渠道滲透力強(qiáng)以及積極向產(chǎn)業(yè)鏈高附加值端升級的龍頭企業(yè)更具投資價(jià)值。

另一方面，嬰童服務(wù)類整體行業(yè)更具成長性，受益于人均收入水平提升和消費(fèi)升級，對于嬰童教育、娛樂、醫(yī)療服務(wù)的需求快速增長，細(xì)分領(lǐng)域龍頭和全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營類的公司將更具投資價(jià)值。在線上嬰童消費(fèi)市場中，目前主要還是以初創(chuàng)企業(yè)為主，未來資本將更加青睞“社區(qū)+電商”模式和O2O多元化服務(wù)類模式。

（來源 國信策略）